일본은행, 금융정책결정회의 개최 ′엔고 · 주가 약세′ 대응 방안 논의

일본은행, 금융정책결정회의 개최 '엔고 · 주가 약세' 대응 방안 논의

김완재 기자 / 기사승인 : 2016-06-15 10:40:11

금융추가완화 여부 초점


▲ G7 정상회의 앞둔 일본…여전히 침체된 일본 경제 ⓒ뉴시스

[일요주간=김완재 기자] 일본은행은 15일 이틀간 일정으로 6월 금융정책결정회의를 열어 경기회생의 주요 목표인 2% 물가상승을 실현하기 위한 금융대책 논의에 들어갔다.

이번 회의는 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트)에 대한 우려로 지난 13일 외환시장에서 엔화 환율이 1달러=105엔대까지 치솟아 일본 경제와 물가동향의 하방 리스크가 높아진 가운데 개최됐다.

그래서 추가 금융완화에 나설지 여부가 초점이 되고 있지만 금융시장이 동요하는 와중에 추가 완화를 시행한다 해도 엔고, 주가 약세에 제동을 거는 효과를 낼 것인가는 불투명한 만큼 일본은행으로선 어려운 선택이 불가피할 전망이다.

일본은행은 전번 4월 회의에서 2% 물가상승 목표의 실현 시기를 반년 정도 연기하는 한편 "마이너스 금리 효과를 지켜보겠다"며 금융정책의 현상유지를 결정했다.

하지만 설비투자와 주택투자에 회복세가 보이지 않고 물가상승 속도도 한층 둔화하고 있다.

4월 신선식품과 에너지를 제외한 물가상승률이 전년 대비 0.9%로 작년 7월 이래 1%를 밑돌았다.

그 때문에 일본은행 내부에선 "물가 상승기조가 생각한 것보다 약하다"는 우려가 확산하고 있다.

5월 말 이후 고공행진을 하는 엔화 환율도 악재로 작용하고 있다. 엔고는 수출기업의 수익을 압박하는 것은 물론 수입제품의 하락으로 물가를 끌어내리는 탓에 디플레에 탈피에는 역풍을 가할 수밖에 없다.

환율 전문가는 엔화 환율이 1달러=105엔보다 상승하면 일본은행이 추가완화에 나선다 해도 전혀 이상하지 않다고 지적하고 있다.

그러나 추가완화를 단행하기에는 걸림돌이 적지 않다. 마이너스 금리를 더 내리는 데는 수익성이 악화하는 금융기관의 반발이 심하기에 일본은행 안에서도 "마이너스 금리 효과와 영향을 지켜봐야 한다"는 의견이 많다.

또한 국채 매입 속도의 가속에도 "구입 한계가 임박하고 있다"는 관측을 부를 우려가 크다.

아울러 현재 엔고가 브렉시트 우려를 배경으로 비교적 안전자산인 엔에 매수세가 몰린 결과인 점에서 일본은행의 추가완화 판단을 어렵게 만들고 있다.

이와 관련해선 "최근 엔고가 일시적일 공산도 있어 브렉시트를 결정하는 국민투표(6월23일) 결과가 나올 때까진 일본은행의 금융정책 판단 재료가 되기는 힘들다"는 분석이 나오고 있다.